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  荷兰国际集团(ING Bank)分析师表示,英镑兑美元将很快构筑重要底部,到今年第四季度末汇价将突破1.50关口创出数年新高,美元当前的升势仅为长期熊市的修正性行情。

  美元涨势将很快结束并推动英镑在今年第二季度之后走强。

  ING全球分析师主管Chris Turner指出,美元上涨主要受到不可持续性的因素驱动。包括美国经济表现突出、美联储相比其他央行的加息预期更强,且美元空头规模触及极限水平,所有这些因素都不会持久。

  美国经济数据表现更好主要是因为第一季度其他国家经济走软,不过其他影响因素也包括恶劣天气、复活节效应以及其他一次性因素,预计不会在第二季度继续产生影响,此外其他国家增长也不可持续,目前的回落是自然的调整。

  利率预期背离推动美国10年期国债收益率突破3%,这种升势过度,不太可能刺激美元持续上扬。

  Turner认为美国利率预期上升是美元上涨的不稳定支撑因素,因此长期内不现实。例如,自4月顶部以来欧元兑美元仅跌势的30%可以归因于美国利率预期上升。此外研究表明一国利率上升周期开始启动之后,加息对该国货币的影响逐渐减弱。目前美元正处于利率上升周期的中部,因此效果将减弱。

  最后美元上涨是超跌反弹,此前美元兑主要的货币的空头达到了极限水平。从交易者说法,美元上涨是因为“空头回补”。

  一旦以上三大有利于美元的因素消散,利空因素将回归并打压美元。这些利空包括美国双赤字扩大,通常会打压美元。历史上美国预算赤字和经常帐赤字扩大通常会打压美元。

  对于英镑,ING看涨英镑,认为因退欧风险英镑被大幅低估,英镑最终将大幅反弹。经济前景总体向好。

  ING预计英镑兑美元将在第二季度末在1.36筑底,之后将在第三季度升至1.40,到2018年末将升至1.53。2019年四个季度的预期分别为1.58、1.61、1.64和1.69。不过2019年的预期仍有待审查。


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作者:修订1.1  2018-05-16 00:33

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